利群股份股票怎么样_利群股份值得长期投资吗

新网编辑资讯栏目 – 财经资讯 2026-01-15 4

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利群股份股票怎么样？从基本面、行业景气度、估值水平与资金动向四个维度看，公司质地稳健，但短期受消费复苏节奏影响，波动较大；若拉长到三至五年，区域龙头地位叠加供应链升级，仍具配置价值。

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一、利群股份是谁？先弄清“生意经”

利群商业集团股份有限公司（601366.SH）起家于山东青岛，**核心业态是百货零售+超市+购物中心**，同时自建物流与食品加工厂，形成“产—供—销”闭环。自问：为什么它能从区域走向全国？自答：靠两条护城河——**自有物业占比高**（租金成本可控）、**生鲜日配自有品牌占比超30%**（毛利高于同行）。

二、财务体检：赚钱能力到底强不强？

1. 收入结构拆解

百货：收入占比约45%，毛利率28%—30%，**坪效连续三年提升**。
超市：收入占比38%，毛利率20%，但周转快，现金流稳定。
物流与食品加工：收入占比12%，毛利率高达35%，**是公司利润调节器**。

2. 关键财务指标

指标	2023年报	2022年报	变动
营收（亿元）	128.4	121.7	+5.5%
归母净利（亿元）	5.62	4.98	+12.9%
经营性现金流（亿元）	11.3	9.7	+16.5%
资产负债率	54.8%	57.2%	-2.4pct

亮点：**净利润增速快于营收**，费用率下降1.8个百分点，说明数字化改造初见成效。

三、行业赛道：消费弱复苏下的“危”与“机”

2024年社零增速前低后高已成共识，**必选消费韧性>可选消费**。利群70%门店位于山东，**省内GDP增速连续跑赢全国**，人口净流入带来增量客流。自问：电商冲击还在吗？自答：社区团购退潮，**即时零售反而给线下带来增量**，利群与美团、抖音小时达合作，线上订单占比已提升至14%。

四、估值水平：便宜还是陷阱？

截至最新收盘，利群股份动态PE约12倍，**处于近五年20%分位**；PB仅0.9倍，低于行业平均1.4倍。对比同业： - 重庆百货：PE 15倍，PB 1.5倍 - 银座股份：PE 18倍，PB 1.2倍 **估值折价主因是市场对区域天花板的担忧**，但公司2025年前将新开8家购物中心，**外延扩张有望打破成长瓶颈**。

五、资金动向：北向资金悄悄加仓？

近三个月北向资金增持利群股份约820万股，**持仓比例从1.2%升至2.6%**。机构调研纪要透露： - **中金公司**首次覆盖，给予“跑赢行业”评级，目标价7.8元； - **高毅资产**关注公司自有物业重估价值，测算RNAV每股9.5元，**现价折价超30%**。

（图片来源网络，侵删）

六、风险提示：哪些雷需要提前排？

新店培育期拉长：2024年预计新开3家大型Mall，若客流不及预期，将拖累利润。
CPI持续低迷：超市同店增长可能低于3%指引。
大股东质押率：当前质押比例38%，若股价跌破5元或面临补仓压力。

七、实战策略：短线波段 vs 长线配置

短线（1—3个月）

技术面看，股价站稳6.2元颈线位，**MACD金叉+量能温和放大**，可沿5日均线低吸，目标区间6.8—7.2元，止损位5.9元。

长线（1—3年）

采用“股息+成长”双轮驱动： - **股息率**：按2023年分红0.35元/股计算，现价股息率约5.8%，具备类债券属性； - **成长空间**：2026年物流二期投产，预计新增净利润1.2亿元，**对应EPS增厚0.14元**。若给予15倍PE，合理估值区间8.5—9元，**潜在年化收益15%—20%**。