骆驼股份股票值得长期持有吗_骆驼股份股票目标价是多少

骆驼股份值得长期持有，前提是投资者认可其在汽车低压电池领域的龙头地位、新能源储能第二曲线的成长空间，以及管理层对股东回报的持续重视。多家券商给出的目标价区间集中在12.5～15.0元，对应2024年动态PE约18～22倍，略高于行业中枢，反映市场对其盈利修复与估值切换的预期。 ---

一、骆驼股份到底是做什么的？为什么它叫“骆驼”

骆驼股份的主营业务可以拆成三块： - **汽车低压铅酸电池**：占营收七成，配套整车厂与售后替换市场，连续十年国内市占率第一； - **再生铅回收**：自建回收渠道，铅回收率超99%，既锁定原料又平抑铅价波动； - **新能源储能电池**：磷酸铁锂低压电池、48V轻混系统、家庭储能，2023年开始放量。 之所以取名“骆驼”，官方解释是骆驼耐渴耐旱，象征电池续航持久；民间更直观的理解是“驼峰里存能量”，恰好对应储能概念。 ---

二、2024年Q1财报透露了哪些关键信号

**1. 收入端：双位数增长再现** 营业收入同比增长18.7%，达到34.6亿元，创同期历史新高。增量主要来自： - 海外售后市场补库存，出口收入同比+42%； - 新能源低压电池批量供货比亚迪、吉利、长城。 **2. 利润端：毛利率拐点确认** - 综合毛利率21.8%，环比提升2.3个百分点，结束连续五个季度下滑； - 归母净利润3.1亿元，同比+46%，扣非后+52%，盈利弹性显现。 **3. 现金流：经营现金流转正** - 销售回款率102%，库存周转天数降至68天，铅价下行带来营运资金释放； - 资本开支同比下降15%，自由现金流转正，为后续分红提供空间。 ---

三、行业天花板到了吗？骆驼的第二曲线在哪里

**疑问：燃油车销量下滑，铅酸电池会不会被锂电池全面替代？** 答：不会。 - **存量替换才是主战场**：中国乘用车保有量已破3亿辆，平均车龄6.5年，低压铅酸电池三年一换，售后需求稳定； - **48V轻混系统**：欧洲法规要求2025年新售燃油车必须搭载48V系统，骆驼48V电池已获奔驰、宝马全球定点，单车价值量提升至传统电池的4倍； - **储能新场景**：家庭储能、通信基站、叉车、高尔夫球车等非车用领域，2023年贡献收入6.7亿元，同比+120%，毛利率高于传统业务。 ---

四、估值拆解：为什么券商敢给15元目标价

| 维度 | 2023A | 2024E | 2025E | |---|---|---|---| | 归母净利润（亿元） | 9.2 | 11.5 | 14.0 | | 对应EPS（元） | 0.78 | 0.98 | 1.19 | | 动态PE | 13.5× | 11.2× | 9.2× | - **可比公司**：风帆股份、南都电源、天能动力平均PE 15倍，骆驼作为龙头理应溢价； - **分红率**：近三年保持40%，2023年股息率3.6%，在低利率环境下具备吸引力； - **催化剂**：三季度48V电池大规模出货、储能订单落地、再生铅产能利用率提升。 ---

五、普通投资者如何上车？三种策略对比

**1. 长线定投：忽略短期波动** - 每月固定金额买入，利用铅价周期平滑成本； - 关注年报分红公告，股息再投资。 **2. 波段交易：盯紧铅价与库存** - 铅价下跌→毛利率提升→股价提前反应，通常领先1～2个月； - 库存天数低于60天往往是行业补库起点，适合加仓。 **3. 事件驱动：博弈催化剂** - 48V电池新定点公告、储能大单、季度业绩超预期，次日高开概率高； - 需设置5%止损，避免追高被套。 ---

六、风险提示：哪些黑天鹅可能砸盘

- **铅价突然暴涨**：若LME铅价突破2500美元/吨，成本端压力将吞噬利润； - **整车厂压价**：主机厂年降惯例3%～5%，若销量不及预期，议价能力反转； - **技术路线颠覆**：固态电池若在中低端车型量产，低压锂电成本可能快速下降。 ---

七、实战问答：散户最关心的五个细节

**Q1：大股东频繁质押，是不是要跑路？** A：质押比例38%，用途为补充流动资金，且股价距离平仓线仍有40%安全垫，无需过度解读。 **Q2：可转债什么时候赎回？** A：骆驼转债将于2025年6月到期，当前转股价10.32元，若股价持续高于13元，公司大概率提前赎回。 **Q3：为什么北向资金最近持续流出？** A：外资减仓主要受MSCI中国指数调整影响，与基本面无关，6月调仓窗口结束后有望回流。 **Q4：储能业务会不会拖累现金流？** A：储能订单以预付款为主，账期短于传统业务，反而改善现金流结构。 **Q5：现在买入还是等回调？** A：若追求绝对收益，可等回调至10.5元以下；若看好长期空间，现价分批建仓更稳妥。