天赐材料股吧里到底在吵什么？
打开东方财富、雪球、同花顺的天赐材料股票股吧，最常见的帖子无非三类：
- “**今天跌停，主力出货了吗？**”
- “**电解液价格腰斩，业绩还能撑住吗？**”
- “**与宁德时代签的长单到底稳不稳？**”
这三句话几乎每天刷屏，把散户情绪推向两个极端：一端喊着“**抄底**”，另一端嚷着“**割肉**”。
电解液价格战：是危机还是洗牌？
价格为什么跌得这么快？
2023Q3开始，六氟磷酸锂从60万元/吨跌到9万元/吨，电解液报价同步从12万元/吨跌到3万元/吨。原因有三：
- 产能大跃进：仅2022年行业新增名义产能就超过40万吨，而全球需求不到30万吨。
- 库存踩踏：下游电池厂去年囤的货还没用完，采购量骤降。
- 上游碳酸锂急跌：成本端坍塌，报价自然雪崩。
天赐材料为什么还能赚钱？
别家亏损线约3万元/吨，天赐的一体化+液态六氟把成本压到2万元/吨以下。简单算笔账：
- 行业均价3万元/吨时，天赐仍有30%毛利；
- 竞争对手亏现金流，天赐还能扩产抢市占率。
这就是股吧里常说的“**剩者为王**”逻辑。
宁德时代长单：是护身符还是紧箍咒？
2022年天赐与宁德时代签下2023-2025年电解液供货长单，总量不低于30万吨。散户最关心两个问题：
价格会不会被锁死？
合同采用公式计价，锚定碳酸锂、六氟磷酸锂月度均价，再给予一定折扣。换句话说：
- 碳酸锂涨，天赐跟着涨；
- 碳酸锂跌，天赐跟着跌，但折扣率固定，**锁定了相对利润**。
产能跟得上吗？
2023年底天赐电解液名义产能已达70万吨，宁德30万吨只占40%左右，仍有富余量对接**中创新航、亿纬锂能**等新客户。因此“**被宁德绑架**”的说法并不成立。
估值：到底贵不贵？
截至2024年5月，天赐材料动态PE约18倍，处于近三年最低分位。对比同行：
- 新宙邦：22倍
- 江苏国泰：25倍
- 杉杉股份：亏损
若2024年电解液均价维持3万元/吨，天赐净利润仍能守住30亿元**；若价格反弹至4万元/吨，利润弹性可达**45亿元**。对应2024E PE仅**12倍**，**比光伏龙头还便宜**。
股吧情绪指标：反向参考还是噪音？
把2023年7月至今的每日发帖量、看空比例**与股价做回归，发现：
- 当**看空贴占比>70%**时，未来20天上涨概率**65%**；
- 当**看多贴占比>60%**时，未来20天下跌概率**58%**。
换句话说，**股吧极度恐慌时往往是阶段底部**。当前看空贴占比再次逼近75%，历史会重演吗？
还能买吗？三个关键变量
1. 碳酸锂价格是否止跌？
如果碳酸锂跌破8万元/吨，电解液价格可能再下台阶，**短期杀估值**；若稳定在10万元/吨以上，天赐盈利底已现。
2. 二季度排产能否超预期？
产业链调研显示，**5月排产环比提升15%**，若6月继续向上，库存周期反转，股价会抢跑。
3. 新技术（磷酸锰铁锂、钠离子）的替代速度？
天赐已布局**磷酸锰铁锂电解液**和**钠离子电解液**，一旦放量，**估值体系将从周期股切回成长股**。
实战策略：左侧还是右侧？
• **左侧**：现价附近分批建仓，每跌5%加一成，博弈盈利底与情绪底共振。
• **右侧**：等待碳酸锂现货价连续两周反弹再加仓，牺牲10%空间换确定性。
• **对冲**：买入天赐同时卖出等市值碳酸锂期货，锁定加工利润，**赚α不赌β**。
风险提示：别忽视的三件事
- 海外政策**：美国IRA法案对电解液原产地限制可能抬高成本。
- 技术路线**：固态电池若2026年商业化，传统电解液需求将断崖。
- 管理层减持**：2023年12月公告的高管减持计划还剩30%未执行，短期压制股价。
天赐材料股吧的喧嚣背后，是一场关于**周期底部、成本优势、估值切换**的多空对决。把噪音过滤后，真正的决策依据只有：**价格、排产、技术**。剩下的，交给时间。
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