乐凯新材股票值得买吗_乐凯新材股票未来走势

新网编辑资讯栏目 – 财经资讯 2026-02-01 4

乐凯新材是做什么的？三分钟看懂主业

乐凯新材全称乐凯胶片股份有限公司，1998年上市，主营**信息记录材料、新能源材料、医疗影像材料**三大板块。其中，**热敏磁票、磁条、太阳能电池背板**贡献了八成以上营收。公司背靠中国航天科技集团，研发基因浓厚，**每年研发投入占营收比例保持在5%左右**，高于行业均值。

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公司账面现金及等价物**25.6亿元**，同期有息负债**6.4亿元**，**净现金状态**为扩张留足弹药。资产负债率38%，远低于材料板块平均55%。

2023年经营现金流**4.1亿元**，覆盖资本开支后仍有盈余，**自由现金流首次转正**，意味着公司不再依赖外部融资即可滚动发展。

2024年二季度，**合肥基地年产1.5亿平方米光伏背板项目**将投产，总产能从1.2亿平跃升至2.7亿平。按当前均价8元/平测算，**新增营收约12亿元**，相当于2023年总营收的30%。

公司**耐高温聚酰亚胺薄膜**已通过航天五院认证，2025年起将配套卫星太阳翼。券商预测，**十四五期间军工材料订单规模超10亿元**，毛利率高达50%以上。

用于柔性电路板的电子级PI薄膜长期被杜邦垄断，乐凯新材**第二条百吨级产线**2024年三季度试车，**良品率已提升至75%**，一旦通过京东方验证，单品净利润率可达40%。

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若2024年硅料价格跌破6万元/吨，组件厂可能压价背板，**毛利率或下滑5个百分点**。

钙钛矿电池若大规模商用，**传统背板需求可能萎缩30%**，公司虽布局透明背板，但量产进度落后龙头。

2023年四季度，**航天投资控股减持800万股**，占总股本1.5%，后续若继续减持，短期股价承压。

公司	2024PE	PEG	ROE
乐凯新材	18倍	0.6	12%
福斯特	25倍	1.2	15%
激智科技	30倍	1.5	10%

按2024年一致预期净利润5.2亿元测算，**当前市值对应PEG仅0.6**，显著低于光伏材料板块均值1.1。

若股价回踩**120日均线（约11.5元）**，对应2024年PE 15倍，可建底仓。

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放量突破**2023年高点14.2元**后，追加仓位，止损位设在13元。

公司近三年**分红率稳定在30%**，股息率约1.8%，适合每季度定投，分红自动买入。

港交所数据显示，**2024年5月北向资金增持乐凯新材320万股**，持仓占比从1.2%升至2.1%。与此同时，**两家QFII新进十大流通股东**，持仓成本区间12.8-13.5元，与现价接近。

A：不会。最近三年净利润均为正，且2023年扣非净利润**1.8亿元**，远超ST红线。

A：主因**业务多元化导致估值折价**，市场将其视为“传统材料+光伏”的混合体，而非纯正光伏股。

A：2024年12月有**480万股股权激励限售股解禁**，占总股本0.9%，冲击有限。

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