一、北方稀土近期行情速览：为何连续放量？
进入六月，北方稀土（600111.SH）在**稀土永磁板块**中明显跑赢大盘，周线三连阳，成交量放大至近一年高位。很多投资者疑惑：这是资金短期博弈，还是基本面出现拐点？
答案藏在**价格与库存**两条主线：
- **轻稀土氧化物报价**自五月中旬以来反弹超15%，氧化镨钕重回53万元/吨上方，直接抬升公司Q2业绩预期。
- **厂内库存**连续四周下降，创2022年以来新低，供给端收缩逻辑逐步兑现。
二、北方稀土股价走势的核心驱动因素拆解
1. 政策端：配额制与环保督查双重收紧
工信部2024年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标同比**仅增5%**，远低于过去三年平均12%的增速。与此同时，内蒙古地区环保督查“回头看”启动，中小分离厂停产整顿，**供给端收缩**成为价格反弹最大推手。
2. 需求端：新能源车与风电抢装潮
乘联会数据显示，5月国内新能源车零售渗透率已达47%，**每辆纯电动车平均消耗钕铁硼磁材1.2公斤**，直接拉动镨钕需求。风电方面，2024年陆风抢装进入尾声，但海风项目启动，**高端磁材订单**排产至三季度末。
3. 资金面：北向资金与融资客同步加仓
港交所披露，6月前两周北向资金净买入北方稀土**8.7亿元**，创年内单周纪录；两融余额亦从42亿元升至51亿元，杠杆资金与外资罕见达成共识。
三、技术面：股价能否突破年线压制？
打开日线图，三个关键价位值得跟踪：
- 24.8元：250日均线压力位，6月7日盘中触及后回落，若放量站稳，中期趋势反转确认。
- 22.5元：5月下旬跳空缺口上沿，短期回踩不破视为强势整理。
- 20.8元：60日均线与前期平台重合，是多头最后防线。
从筹码分布看，**24元以上套牢盘**占比不足8%，一旦突破，上方空间直指28元前高。
四、财务透视：Q2业绩弹性有多大？
公司一季度营收63亿元，同比下降18%，但**毛利率环比提升4个百分点**至22%，主因高价库存逐步消化。若氧化镨钕均价维持在52万元/吨，Q2单季净利润有望**环比增超50%**，对应动态PE回落至18倍，低于历史中位数。
风险提示：若三季度稀土价格冲高回落，业绩高基数效应或导致增速放缓。
五、投资者最关心的五个问题
Q1：现在追高会不会被套？
从**量价关系**看，6月11日涨停当日成交额突破120亿元，换手率14%，属于健康放量。若后续三日量能维持在80亿元以上且不破22.5元缺口，则追高胜率较高。
Q2：与盛和资源、五矿稀土相比，北方稀土的估值优势在哪？
对比2024年一致预期PE：
- 北方稀土：18倍
- 盛和资源：25倍
- 五矿稀土：30倍
北方稀土**资源自给率100%**，成本端锁定白云鄂博矿，盈利稳定性显著优于外购矿占比高的同行。
Q3：稀土价格反弹持续性如何？
跟踪两大先行指标：
- **缅甸矿进口量**：5月同比下滑37%，若雨季（6-9月）进口继续萎缩，国内矿价易涨难跌。
- **磁材厂开工率**：目前头部企业开工率已回升至85%，高于4月的72%，补库需求仍在。
Q4：大股东减持风险大吗？
包钢集团年内已减持1.2%股份，剩余计划减持上限为2%，按当前市值测算约40亿元。不过减持方式为**大宗交易+询价转让**，对二级市场冲击有限。
Q5：长期持有需关注哪些变量？
除价格外，重点观察：
- 公司**稀土永磁电机项目**2025年投产后，能否打开第二成长曲线。
- 国家稀土大集团整合进度，若北方稀土获得四川或山东资源注入，储量将提升30%以上。
六、操作策略：短线、波段与长线的三种剧本
短线（1-2周）
若盘中回踩22.8-23.2元区间且30分钟级别MACD金叉，可轻仓试多，止损设22.3元，目标24.8元。
波段（1-3个月）
等待周线收盘站稳24.8元后加仓，**第一目标位28元**，对应2021年平台压力；若跌破20.8元则止损离场。
长线（1年以上）
采用**网格交易法**：每下跌10%补仓一次，每上涨20%减仓一次，底仓控制在总仓位30%以内，核心逻辑是**稀土资源稀缺性**与**新能源需求不可逆**。
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