还能买吗？——短线看情绪，中线看重组，长线看资产。下文用问答形式拆解大连友谊（000679）在股吧里被反复追问的核心疑虑，帮你把“能不能买”拆成可落地的判断维度。
一、股吧情绪温度计：谁在唱多，谁在砸盘？
打开大连友谊股票股吧，你会发现“主力自救”“壳价值”“武汉国资”是高频词。 - 唱多方：以“老大连”本地投资者为主，他们坚信公司不会退市，理由是武汉金控已多次出手纾困，且大连商业物业地段稀缺。 - 砸盘方：短线游资与套牢盘，利用“涨停一日游”做T，典型特征是上午点火、下午砸开、尾盘再拉回，制造剧烈波动。
如何过滤噪音？盯紧“成交量/换手率”比值：若当日换手>8%且量比>2，说明情绪过热，次日低开概率大；若换手<3%，则筹码锁定，可等放量阳线再跟进。
二、基本面三问：资产、负债、现金流
1. 资产质量到底如何？
公司核心资产是大连友谊商城+沈阳友谊时代广场，账面价值约28亿元，但评估值普遍低于市价30%。若未来走“REITs变现”路线，一次性可回笼15亿现金。
2. 负债会不会爆雷？
2023年三季报显示：短期借款9.4亿，一年内到期非流动负债4.7亿，账面货币资金仅2.1亿。缺口高达12亿。不过，武汉金控已出具《流动性支持函》，并质押旗下金融资产提供担保，短期违约概率低。
3. 现金流能否自我造血？
商业零售板块年营收约11亿，毛利率18%，勉强覆盖三费。真正看点是“地产尾盘清盘+物业出租”，每年可贡献1.2亿稳定现金流，足够支付利息。
三、重组预期：武汉金控的“三步棋”
股吧里流传的版本很多，结合公开信息梳理出最可信路径： 1. 资产置换：将亏损的商业零售资产置出，置入武汉金控旗下的小贷或租赁资产； 2. 定增募资：向武汉国资定向增发3亿股，募资15亿用于偿还债务； 3. 更名转型：完成上述步骤后，大概率更名为“武汉××金融”，彻底摘掉“传统百货”标签。
时间节点？监管问询函已回复完毕，下一步等交易所审核，乐观估计2024年Q3前落地。
四、技术面：三种常见进场形态
打开K线，大连友谊呈现“大箱体+小脉冲”特征： - 箱体下沿4.3元：对应前低+年线支撑，缩量回踩可低吸； - 箱体上沿5.8元：前高+套牢密集区，放量突破可追涨； - 小脉冲：利好传闻日经常拉出“T字板”，次日高开3%以上不追，等回踩分时均线。
止损位：收盘跌破4.2元或重组方案被否，无条件离场。
五、仓位管理：不同资金体量的打法
- 5万以内：把大连友谊当彩票，一成仓搏消息，止损-8%； - 20万左右：三成仓滚动，箱体下沿加、上沿减，做T降成本； - 50万以上：等定增预案落地后，右侧加仓至半仓，博弈更名行情。
六、风险提示：别忽视的三颗雷
1. 监管否决：若置入资产不符合“金融主业突出”要求，方案可能被毙； 2. 大盘系统性杀跌：壳股最怕流动性危机，一旦市场转熊，跌幅会远超指数； 3. 大股东质押爆仓：武汉金控及其一致行动人质押率已超70%，股价再跌20%将触发平仓线。
七、实战问答：把复杂问题拆成选择题
问：现在4.5元能不能抄底？ 答：如果你是短线选手，4.5元离箱体下沿仅0.2元，盈亏比1:3，可小仓位试水；如果你是长线投资者，等定增批文+更名公告后再重仓，胜率更高。
问：重组失败怎么办？ 答：公司大概率启动“卖壳”B计划，参考此前ST大洲案例，壳底价约35亿，对应股价3.8元，极限跌幅15%，可用期权对冲。
问：与同行业相比估值贵不贵？ 答：百货板块平均市净率1.2倍，大连友谊1.9倍，看似贵，但若按“壳+金融”重估，合理区间2.2~2.5倍，仍有20%空间。
把股吧的喧嚣过滤掉，你会发现大连友谊的底层逻辑只有一句话：“国资兜底+资产腾挪+壳价值”。剩下的，就是等待信号、控制仓位、别让情绪替你下单。
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