天马股票怎么样_天马股票值得长期持有吗

天马股票怎么样？先弄清它的业务版图

很多投资者打开行情软件，第一眼看到“天马”二字，脑海里浮现的却是“天马微电子”。其实，**天马股票在A股有两条主线**：一条是深天马A（000050），主营中小尺寸液晶显示模组；另一条是*ST天马（002122），原天马股份，现以轴承、创投、云计算为主。两条赛道差异巨大，估值逻辑完全不同。 自问：如果我只看名字就下单，会不会买错？ 自答：会。先把代码、行业、主营收入拆开，再谈“怎么样”。

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深天马A：面板小巨人，周期与成长并存

1. 行业地位与护城河

深天马A在**LTPS手机屏、车载TFT模组**出货量全球前三，客户涵盖华为、荣耀、特斯拉、比亚迪。LTPS技术门槛高，产线折旧高峰已过，**毛利率比同行高3~5个百分点**，形成一定护城河。

2. 财务体检：盈利拐点到了吗？

• **2023年营收347亿元**，同比增长5.7%，扭转连续两年下滑。
• **扣非净利润6.8亿元**，同比大增210%，主要得益于车载屏放量。
• 资产负债率55%，处于面板行业中位，**利息覆盖倍数2.4倍**，偿债压力可控。

自问：盈利改善是昙花一现还是趋势？ 自答：车载+AMOLED新产能释放，2024~2025年盈利弹性仍在。

3. 估值与催化剂

当前股价对应2024年动态PE约18倍，低于面板龙头京东方A的22倍。**催化剂**包括： - 车载显示渗透率从30%提升到50%； - 武汉AMOLED二期满产，良率突破80%； - 折叠屏订单向中小厂商外溢，深天马拿到二线品牌大单。

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*ST天马：困境反转还是价值陷阱？

1. 历史包袱有多重？

原天马股份2018年暴雷，控股股东违规担保、资金占用合计超30亿元，被“披星戴帽”。**2023年末重整完毕**，大股东变更为地方国资，债务削减七成，净资产回正。

2. 新业务能否撑起市值？

• 轴承板块：高端风电轴承订单饱满，**2023年收入占比45%**，毛利率回升至28%。
• 创投板块：参股20余家半导体、软件企业，其中3家已启动IPO辅导。
• 云计算：与衢州国资共建大数据中心，一期机柜上架率60%，**2024年有望贡献2亿元营收**。

自问：摘帽后会不会再踩雷？ 自答：国资控股+债务重整完成，历史问题出清概率大，但创投兑现节奏不确定，需盯紧半年报现金流。

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天马股票值得长期持有吗？关键看三条逻辑

逻辑一：行业周期位置

深天马A处于**面板弱周期尾声**，价格已跌无可跌；*ST天马处于**重整后的业绩验证期**，一旦盈利转正，估值修复空间大。

逻辑二：管理层与股东结构

• 深天马A：央企中国航空工业集团控股，**研发强度8%**，长期投入有保障。
• *ST天马：衢州国资控股后，董事会引入半导体产业背景人士，**战略协同性增强**。

逻辑三：资金成本与机会成本

当前十年期国债收益率2.3%，**若两家公司ROE能稳定在10%以上**，则股权风险溢价具备吸引力。对深天马A而言，车载业务ROE已接近12%；*ST天马若2024年净利润达到4亿元，对应ROE将升至15%，**长期持有胜率提升**。

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实战策略：不同风险偏好的仓位建议

稳健型：深天马A底仓+波段

在8.5~9元区间建立30%底仓，**每跌5%加10%**，目标位12元，止损位7.5元。

进取型：*ST天马事件驱动

摘帽前逢低布局，**仓位不超过总资金5%**，摘帽后若连续两季度盈利超预期，可追加至10%，止损以跌破重整投资人成本2.6元为准。

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常见疑问快答

Q：深天马A会不会被OLED大厂挤压？
A：中小尺寸OLED扩产集中在三星、京东方，但车载、工控认证周期长，**深天马客户黏性强**，短期冲击有限。

Q：*ST天马创投收益何时兑现？
A：已投项目中，**两家半导体公司预计2025年科创板上市**，若成功退出，有望带来每股0.4~0.6元的一次性收益。

Q：现在入场会不会追高？
A：深天马A距离年内高点回撤18%，*ST天马仍在重整投资人成本附近，**均未脱离合理区间**，分批建仓优于一次性梭哈。