000753股票怎么样？——基本面速览
漳州发展（000753）是福建省漳州市国资委控股的地方国企，主营**城市基础设施投资、水务环保、汽车销售及供应链服务**。2023年报显示，公司营业收入约78亿元，同比增长11.4%；归母净利润2.37亿元，同比微降3.8%。**资产负债率维持在55%左右**，财务结构相对稳健。
漳州发展未来前景：三大看点
看点一：区域基建红利能否持续？
漳州被定位为“闽西南协同发展核心区”，2024—2026年规划交通、水利、市政项目投资额超1200亿元。**公司作为市属唯一基建上市平台**，有望直接受益。 自问自答： Q：订单来源是否稳定？ A：2023年公司新签PPP及代建合同额约42亿元，**其中政府付费或可行性缺口补助项目占比超过70%**，回款风险可控。
看点二：水务环保板块能否贡献第二增长曲线？
漳州发展旗下拥有三家水务公司，供水规模占主城区90%以上，并切入**农村污水治理、固废处理**赛道。2023年环保板块毛利率28%，高于传统施工业务。 自问自答： Q：产能扩张节奏如何？ A：2024年预计新增污水处理能力5万吨/日，**对应收入增量约1.2亿元**，毛利率有望维持25%以上。
看点三：汽车销售业务如何突围？
公司代理宝马、广汽埃安等8个品牌，拥有4S店21家。2023年汽车销售收入占比54%，但毛利率仅4.1%。**新能源车型销量占比已升至38%**，高于行业平均。 自问自答： Q：能否靠新能源提升盈利？ A：埃安及宝马i系列单车毛利是传统燃油车1.8倍，**2024年计划再开6家新能源城市展厅**，预计带动板块毛利率提升至6%—7%。
估值与风险：当前位置贵不贵？
截至2024年6月，000753动态PE约18倍，低于地方国企基建平均22倍；PB 1.1倍，处于近五年30%分位。**股息率2.6%**，具备一定防御性。
潜在风险清单
- **政府回款节奏**：部分PPP项目结算周期拉长，2023年应收账款周转天数同比增加18天。
- **新能源车市竞争**：价格战或压缩经销利润。
- **利率上行**：公司有息负债48亿元，若LPR上调50bp，财务费用将增加约2400万元。
技术面：筹码与资金动向
2024年5月以来，000753在4.2—4.8元箱体震荡，**60日线与年线金叉**，量能温和放大。北向资金连续3月净增持，持仓比例由0.8%升至1.5%。
投资者问答：最关心的五个问题
1. 国企改革预期？
漳州市国资委2024年工作要点提出“推动上市公司实施股权激励”，**公司正在研究管理层持股方案**，落地概率较高。
2. 分红政策是否稳定？
过去三年分红率均不低于30%，**2023年每股派息0.12元**，预计2024年维持同等水平。
3. 与同业相比竞争力在哪？
对比福建水泥、龙建股份，**漳州发展是唯一覆盖“基建+环保+消费”三元业务**的地方国企，抗周期能力更强。
4. 机构持仓变化？
2024Q1公募基金持仓较2023Q4增加1200万股，**嘉实、南方等公募新进前十大流通股东**。
5. 催化剂时间表？
- 7月：漳州高新区污水厂二期项目招标结果公布，公司预中标概率大。
- 9月：宝马新世代纯电车型在福建区域独家代理权确认。
- 10月：股权激励草案有望提交股东大会审议。
操作策略参考
短线：4.5元以下逢低吸纳，止损位4.1元，目标位5.1元。 中线：若环保订单超预期，可上看6元，对应2025年15倍PE。 长线：关注国企改革及新能源业务放量，**3—5年复合收益或达12%—15%**。
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