新手选股第一步：先问自己“为什么买”
在打开行情软件之前，先写下三个问题并给出答案：
- 我希望持有多久？（短线、波段、还是五年以上）
- 我能接受的最大回撤是多少？（10%、30%、还是50%）
- 这笔钱是不是三年内不会动用的闲钱？
财务指标：用三张报表给公司做“体检”
1. 盈利能力——ROE与毛利率谁更重要？
ROE（净资产收益率）>15%且连续三年稳定，是巴菲特最看重的硬门槛；
毛利率>30%则说明公司有定价权，例如白酒、医美、高端芯片。
**自问：如果ROE高但毛利率低，多半靠高杠杆，风险大吗？**
答案：是的，高杠杆遇到利率上行或需求下滑，利润会被利息吞噬。
2. 偿债能力——流动比率与资产负债率怎么搭配看？
流动比率>2 且 资产负债率<50%，说明公司既不缺钱又不过度借钱。
**例外提醒**：银行、地产天生高负债，要对比行业平均值，不能一刀切。
3. 现金流——净利润含金量试金石
经营现金流净额/净利润>1，说明利润是真金白银而非账面富贵。
**反面案例**：某光伏龙头净利润年年增长，但经营现金流连续为负，最终资金链断裂。
估值指标：贵还是便宜，用两把尺子量
1. 市盈率PE：静态、动态、TTM区别在哪？
- 静态PE=股价/去年每股收益，滞后严重；
- 动态PE=股价/机构预测当年收益，容易过度乐观；
- 滚动PE（TTM）=股价/最近四个季度收益，最常用。
**自问：PE低于行业平均就一定便宜吗？**
答案：如果业绩下滑通道打开，低PE可能变成“价值陷阱”。
2. 市净率PB：重资产行业看净资产
钢铁、煤炭、银行通常PB<1才算低估；
互联网、医药PB>5也可能合理，因为轻资产、高成长。
**组合技巧**：PB<1且ROE>15%，往往是深度价值洼地。
行业与赛道：选对公司，更要选对“电梯”
1. 自上而下：宏观政策红利
新能源、半导体、军工、养老，这些方向都写在五年规划里。
**反问：政策扶持的行业会不会过热？**
答案：会，所以要结合渗透率判断阶段。
- 0-10%导入期：主题炒作，波动大；
- 10%-50%成长期：业绩兑现，黄金阶段；
- >50%成熟期：价格战，估值下移。
2. 自下而上：竞争格局决定利润率
用“波特五力”快速扫描：
- 现有竞争者多不多？
- 潜在进入者门槛高不高？
- 替代品威胁大不大？
- 上下游议价权谁更强？
**经典案例**：空调双寡头格局形成后，价格战结束，龙头净利率从3%提升到15%。
技术面：给好公司找一个“好买点”
1. 趋势判断：MA60与EMA13组合
股价站上MA60且EMA13拐头向上，视为中期多头启动；
跌破MA60减仓，跌破EMA13清仓，纪律先行。
2. 成交量：放量突破才是真突破
单日成交量>过去20日均量2倍，且阳线实体>3%，确认资金进场。
**自问：缩量上涨可以追吗？**
答案：诱多概率大，至少等回踩均线再考虑。
3. 相对强弱RSI：避免追高
RSI>80短线超买，<20超卖；
周线RSI首次突破50后回踩不破，是波段低吸信号。
情绪面：利用“别人恐惧我贪婪”
1. 融资融券余额：杠杆资金的温度计
融资余额连续两周下降，融券余额上升，往往对应阶段底部；
反之融资余额暴增，短期见顶风险加大。
2. 新股破发率：市场冷热的反向指标
当破发率>50%，打新资金撤离，二级市场反而迎来布局窗口。
**历史数据**：2018年10月、2022年4月两次破发高峰后，大盘均出现20%以上反弹。
组合管理：别把鸡蛋放在同一个热点
1. 核心+卫星策略
核心仓：3-5只行业龙头，占资金60%，拿3年以上；
卫星仓：2-3只高弹性中小盘，占资金30%，趋势走弱就换；
现金仓：留10%机动，用于黑天鹅抄底。
2. 动态再平衡：每年做一次“断舍离”
把当年涨幅最大的品种减仓20%，补入跌幅最大但基本面未恶化的标的，
**回测结果**：2015-2023年，再平衡组合年化波动率下降8%，收益提升3个百分点。
常见误区清单：对照自查
- 只看概念不看业绩，结果高位站岗；
- 把短线技术信号用于长线投资，频繁止损；
- 过度分散，持有20只股票等于买指数；
- 用杠杆抄底，下跌20%就被强平；
- 盲目抄基金经理作业，忽略建仓时点差异。
把以上步骤做成一张Excel打分表，每项0-5分，总分>80分才考虑建仓。长期坚持，你会发现“怎么选好股票”不再是玄学，而是一套可复制、可复盘、可改进的系统工程。
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