“股票融”这个词在券商研报、交易软件乃至财经新闻里频繁出现，却常让新手一头雾水。它到底是借钱买股票，还是借股票卖空？下面用问答式拆解，让你三分钟看懂。
股票融是什么意思？一句话先说明白
股票融是“融资”与“融券”的统称，本质都是券商向投资者提供**杠杆或对冲工具**，前者借钱买股，后者借股卖出。
融资：券商借钱给你加仓
融资的核心逻辑
投资者看好某只股票，但手头资金不足，于是向券商**质押保证金**换取更多购买力。券商收取利息，投资者享受放大后的收益，也承担放大后的风险。
融资的准入门槛
- 账户资产≥50万元（部分券商可下调至10万）
- 交易经验≥6个月
- 风险测评等级为**积极型或以上**
融资利息怎么算？
年化利率通常在**6%—8%**之间，按日计息。公式：利息=融资金额×日利率×实际占用天数。
融券：券商借股票给你做空
融券的核心逻辑
投资者判断某只股票将下跌，先从券商处借入股票**高位卖出**，等股价下跌后**低价买回**还给券商，赚取差价。
融券的门槛与限制
- 与融资门槛一致，但券源更稀缺
- 需支付**融券费+利息**，年化成本约**7%—10%**
- 存在**强制回补**风险：若券商需收回股票，投资者必须立即平仓
融资与融券的四大差异
- 方向相反：融资做多，融券做空
- 利息结构：融资只付利息；融券需付利息+融券费
- 券源稀缺性：融资资金充足，融券常“一券难求”
- 风险触发点：融资跌破维保线会被强平；融券可能因召回被动平仓
保证金与维保比例：生命线如何计算？
初始保证金
融资或融券开仓时，投资者需先缴纳**不低于50%**的保证金（监管下限）。
维保比例公式
维保比例=（担保物市值+账面盈利）/（融资金额+融券市值）×100%
当维保比例≤130%，券商发出**追加保证金通知**；≤110%则**强制平仓**。
实战案例：融资做多与融券做空的盈亏对比
融资做多案例
小张用50万本金+50万融资买入某股，股价从10元涨到12元，盈利20万，扣除利息1万，净赚19万，**收益率38%**。
融券做空案例
小李以20元融券卖出1万股，股价跌至16元买回，毛利4万元，扣除融券费与利息共0.8万，净赚3.2万，**收益率16%**（按20万保证金计算）。
常见问题答疑
Q：普通账户能直接融资吗？
A：不行，必须开通**信用账户**并签署融资融券协议。
Q：当天融资买入的股票能当天卖出吗？
A：可以，A股实行**T+1**，但融资部分需次日还款，相当于变相T+0。
Q：融券卖出后分红怎么办？
A：投资者需将**现金红利**补偿给券商，称为“**红利补偿**”。
风险提示：杠杆是把双刃剑
- 市场反向波动：融资遇跌停、融券遇涨停，都可能瞬间爆仓
- 流动性风险：小盘股券源少，想做空却借不到股票
- 政策风险：监管窗口指导可能临时收紧融资融券标的
如何降低融资融券风险？
仓位控制
单票融资仓位≤总资产的30%，避免孤注一掷。
动态止损
设置**维保比例预警线150%**，提前减仓或补保证金。
分散券源
融券时优先选择**ETF或大盘蓝筹**，券源稳定，召回概率低。
未来展望：注册制下的新玩法
随着全面注册制落地，融资融券标的扩容至**2200只以上**，科创板与创业板股票波动更大，为做空策略提供更多空间。与此同时，券商两融利率市场化竞争加剧，**年化利率有望下探至5%以下**，降低交易成本。
还木有评论哦，快来抢沙发吧~