煤炭价格走势分析_2024年煤炭市场还会涨吗

新网编辑资讯栏目 – 热点资讯 2025-09-29 34

2024年煤炭市场还会涨吗？
大概率维持高位震荡，局部时段仍有上行空间，但全年涨幅有限。

（图片来源网络，侵删）

一、2024年煤炭价格的核心驱动因素

欧美加速退出煤电，但东南亚、南亚新增燃煤机组投产，**需求东移**抵消了部分减量。IEA预计2024年全球煤炭需求同比微增0.4%，**边际变化主要来自中印两国**。

• **产能核增**：2023年国家累计核增产能约1.8亿吨，但2024年安监趋严，超产空间被压缩。
• **山西、内蒙主产区**：春节后复产快于往年，但**“体检式”精查**导致隐性产量下降5%—8%。

印尼3700卡煤FOB价已高于国内同热值煤到岸价，**进口利润窗口关闭**。俄罗斯煤受铁路运力瓶颈制约，月度到港量难突破900万吨。**进口补充作用减弱**。

答案：节前贸易商去库存过度，节后电厂日耗从55万吨骤增至75万吨，**港口5500K低硫煤报价5天上涨80元/吨**。

答案：取决于水电出力。若三峡出库流量低于12000立方米/秒，沿海电厂日耗可能突破90万吨，**5500K煤价或短暂触及950元/吨**；若来水正常，旺季顶部在880—900元/吨。

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答案：参考2023年11月发改委对长协价的窗口指导，**“基准价+浮动”机制下，港口价上限仍锚定770元/吨**，但市场煤在供暖季存在100—150元/吨溢价。

答案：12月大型煤电企业博弈长协基准，**部分贸易商可能抛售现货打压指数**，但安监收紧下的坑口成本支撑明显，**回调幅度预计不超过80元/吨**。

• 5500K煤：秦皇岛港与张家港价差常态120—150元/吨，**汛期长江水位下降时价差可扩大至200元/吨**。
• 套利要点：需锁定6月前进场，9月前平仓，**规避江内库容紧张风险**。

陕煤集团月度外购价较榆林坑口高80—100元/吨，**但需满足热值≥5800K、硫分≤0.6%的硬性指标**。中小贸易商可通过**“洗选配煤”**实现达标，吨煤利润约40—60元。

• 成本端：2024年安全费用计提标准提高15—20元/吨，**但长协占比高的企业受影响更小**。
• 现金流：头部煤企负债率已降至45%以下，**具备逆势收购小型矿井的能力**。

• 华能、大唐等央企长协签约率超85%，**入炉标煤单价可控制在700元/吨以内**。
• 部分地方电厂因长协缺口被迫采购市场煤，**度电亏损可能扩大至0.08元/千瓦时**。

• 2024年动力煤期货流动性回升，**基差交易占比提升至35%**。
• 典型案例：5月在盘面卖出09合约，同时采购现货发运至曹妃甸，**锁定50—70元/吨无风险利润**。

2024年光伏组件价格跌破0.8元/W，**煤电利用小时数可能跌破4300小时**，但极端天气下的**顶峰容量电价机制**仍保障煤电机组收益。

欧盟CBAM过渡期细则明确，**2024—2025年暂不核算煤炭隐含碳排放**，但2026年后焦煤出口成本或增加30—50元/吨，**倒逼国内焦化企业使用干熄焦工艺**。

蒙古国塔本陶勒盖煤矿罢工、澳洲飓风影响纽卡斯尔港装船，**任何单一事件都可能引发5%以上的价格波动**。建议企业建立**“15天进口煤缓冲库存”**。

• **预售2024年四季度产量**：通过港口场地交货模式，提前锁定利润。
• **布局煤化工转型**：榆林某煤矿配套50万吨/年煤焦油加氢项目，**吨煤附加值提升260元**。

• **优化长协结构**：增加低硫煤比例，减少脱硫设备运行成本。
• **参与容量市场**：山东2024年试行容量补偿电价0.0991元/千瓦时，**100万千瓦机组可获年度补偿9000万元**。

• **做多波动率**：动力煤期权隐含波动率低于25%时，**构建跨式组合**。
• **关注替代品种**：焦煤与焦炭价差跌破200元/吨时，**做多焦化利润**。

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