中国第一支股票是哪只_发行背景与历史意义

中国第一支股票到底是哪只？

**1984年11月14日，上海飞乐音响股份有限公司发行的“小飞乐”股票**被公认为新中国第一张真正意义上的股票。它的出现不仅打破了计划经济时代“国家统包资金”的单一模式，也为后来沪深交易所的成立埋下伏笔。 ---

“小飞乐”诞生的时代土壤

- **经济改革破冰**：1984年，城市经济体制改革启动，企业开始探索自主融资。 - **政策绿灯**：人民银行上海分行在当年8月批复同意“向社会公开发行股票”，为飞乐音响打开闸门。 - **民间资本觉醒**：万元户群体出现，手握闲钱却缺乏投资渠道，股票成为新鲜选择。 ---

股票长什么样？面值、样式全揭秘

- **纸质实物**：粉红色底纹，印有“上海飞乐音响公司”字样，下方附股东姓名、股数、金额。 - **面值设定**：每股50元，总发行量1万股，其中**个人认购占65%**，单位认购占35%。 - **防伪细节**：采用水印纸、钢印编号，并加盖公司公章与董事长私章，杜绝伪造。 ---

为什么飞乐音响敢“第一个吃螃蟹”？

- **企业背景**：飞乐音响隶属上海电声厂，主营扬声器，急需资金扩大产能。 - **政府背书**：时任上海市长汪道涵亲自批示“试办股份制”，降低政治风险。 - **国际对标**：参考日本松下电器上市案例，提出“用民间资金办电子工业”。 ---

发行当天的疯狂场景

- **排队长龙**：上海静安证券业务部（中国第一家证券柜台）门口挤满人群，**队伍从南京西路拐到华山路**。 - **抢购速度**：原定三天售罄的1万股，**仅用半天被抢光**，不少人托关系加购。 - **价格轶事**：有市民用兑换券、侨汇券折价换购，甚至用金项链抵押套现。 ---

“小飞乐”如何交易？没有交易所的年代

- **柜台转让**：1986年9月26日，静安业务部开设股票柜台，**实行T+5交割**，买卖双方需填制三联单。 - **价格浮动**：最初规定涨跌幅5%，但因供需失衡，**黑市溢价一度高达200%**。 - **登记托管**：股东需到工商银行上海分行办理过户，**手工登记股权变更**，效率极低。 ---

它带来了哪些连锁反应？

- **催生证券机构**：1987年深圳特区证券公司成立，1990年沪深交易所相继开业。 - **立法推动**：1993年《公司法》、1998年《证券法》出台，**股份制从试点走向规范**。 - **财富效应**：当年50元买入的原始股，**1990年拆细后市值暴涨200倍**，催生中国第一批“杨百万”。 ---

今天的飞乐音响还在吗？

- **上市历程**：1990年12月19日登陆上交所，代码600651，成为“老八股”之一。 - **业务转型**：从音响制造转向智能安防、物联网，**2023年营收中安防工程占比超70%**。 - **股价表现**：复权后累计涨幅超万倍，但近年因业绩波动，**市值徘徊在50亿元左右**。 ---

投资者能从中学到什么？

- **政策敏感度**：**改革红利是最大催化剂**，当年敢买“小飞乐”的人赌对了时代。 - **风险认知**：早期股票无涨跌停、信息披露粗糙，**1992年深圳股灾**教训深刻。 - **长期主义**：持有原始股十年以上的股东，**收益率远超短线投机者**。 ---

延伸思考：如果当时没买，现在还能复制吗？

- **时代不可复制**：注册制下新股供给充足，**“稀缺性溢价”已消失**。 - **新机会在哪**：关注北交所专精特新企业、科创板硬科技，**它们或是新时代的“小飞乐”**。 - **核心逻辑不变**：**政策扶持+行业景气+估值洼地**，仍是穿越周期的关键。