康盛股份股票值得买吗_康盛股份最新行情分析

新网编辑资讯栏目 – 财经资讯 2025-12-29 8

康盛股份是做什么的？基本面速览

康盛股份（002418.SZ）成立于2002年，总部位于浙江淳安，早期以制冷管路及配件起家，后来切入新能源汽车零部件赛道，目前形成“家电+汽车”双主业格局。公司旗下拥有中植一客、成都联腾等子公司，布局氢燃料电池客车、电池热管理系统等前沿领域。

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2023年报显示，公司营业收入约38.6亿元，同比增长11.7%；归母净利润1.02亿元，**成功扭亏**。其中，新能源汽车业务毛利率从-2.8%提升至8.4%，**家电业务毛利率稳定在15%左右**，带动整体盈利修复。

截至2024Q1，资产负债率约58%，**有息负债规模22亿元**，但账上货币资金仅6.3亿元。不过，公司近期与多家银行签订授信协议，**新增授信额度10亿元**，短期流动性风险可控。

2023年经营现金流净额1.8亿元，**为上市以来首次转正**，主要得益于新能源汽车订单回款加速。投资现金流净流出收窄至1.2亿元，**资本开支高峰期已过**。

港交所数据显示，**北向资金近三月累计净买入超1800万股**，持仓比例从0.8%升至2.3%。外资加仓节点集中在4月氢能补贴政策落地前后，**博弈政策红利意图明显**。

5月以来的三次涨停中，**东方财富拉萨营业部**等短线资金快进快出，而**两家机构专用席位**却逆势买入超3000万元。这种“**散户冲锋、机构压阵**”的盘口特征，往往预示波动加剧。

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2024年成都、佛山等地推出**氢车示范应用补贴**，单车最高补贴50万元。康盛旗下中植一客**已中标成都200台氢燃料公交订单**，预计2024H2集中交付，贡献营收约6亿元。

公司自主研发的**“集成式氢燃料电池冷却系统”**获三项发明专利，较传统方案减重30%、能耗降低15%。该技术已配套吉利、陕汽等主机厂，**2024年订单排产饱满**。

随着亿华通、重塑科技等头部企业扩产，**氢燃料电池系统价格已从1.2万元/kW降至0.8万元/kW**。康盛若无法通过规模效应降本，可能面临**增收不增利**的尴尬。

公司制冷管路业务采用“**铝代铜**”技术，**铝价波动幅度仅为铜的1/3**。2023年铝均价下跌9%，带动该业务毛利率提升2.4个百分点，**贡献净利润约7000万元**。

前五大客户占比超60%，**与美的签订2024-2026年战略采购协议**，约定年度采购量不低于1.5万吨。这种**长协锁价模式**有效平滑原材料波动风险。

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截至6月5日，**3.2元价位堆积了约1.8亿股筹码**，占流通盘25%。此处既是2023年8月平台位，也是年线压力位，**突破需放量至15万手以上**。

近期股价从2.9元反弹至3.4元后，**连续三日缩量回踩20日均线**，符合“**上涨中继**”特征。若下周初能守住3.15元支撑，有望挑战前高3.6元。

问：股价已反弹30%，会不会追高？
答：从估值看，**2024年动态PE约28倍**，低于氢能板块平均35倍。若氢能订单如期落地，业绩弹性将快速消化估值。

问：大股东质押率超70%，会不会暴雷？
答：质押股份主要用于2016年并购中植一客的配套融资，**当前股价较质押平仓线仍有40%安全垫**。且大股东近期追加保证金，**短期无平仓风险**。

问：与ST风险有多远？
答：2023年已摘帽，**最近三年净利润均为正**，且2024年一季报净资产为正，**不存在ST触发条件**。

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